Grandes fusões e aquisições com impacto global

As fusões e aquisições não são simplesmente negociações para comprar ou combinar ativos. Permitem às empresas desenvolver as suas capacidades, entrar em novos mercados e aumentar a sua quota de mercado nos mercados existentes. As fusões e aquisições (F&A) incluem as fusões e aquisições. Cada uma destas formas de interação tem o seu próprio objetivo e estratégia.

As fusões e aquisições permitem que as empresas cresçam rapidamente, se adaptem às mudanças do mercado e aumentem a sua competitividade. Geralmente, é uma das formas mais eficazes de estar à frente da concorrência e aceder a novas tecnologias ou talentos.

O que são fusões e aquisições (F&A)?

As fusões e aquisições são um conjunto de processos relacionados com a consolidação e aquisição de empresas:

1. Uma fusão é a união voluntária de duas ou mais partes que reúnem os seus ativos e recursos para alcançar o sucesso mútuo.
2. Uma oferta pública de aquisição é a aquisição de uma empresa por outra, resultando na perda total da independência jurídica da empresa adquirida. As primeiras transações são geralmente executadas entre instituições da mesma dimensão, enquanto as segundas são geralmente iniciadas por uma holding maior.

Um exemplo de um acordo global promissor de fusão e aquisição: a fusão Disney-Pixar. Isto permitiu à Disney reforçar a sua posição na indústria do entretenimento e ganhar acesso a tecnologias de animação. Outro exemplo é a aquisição do LinkedIn pela Microsoft, que permitiu à Microsoft integrar o seu ecossistema na maior rede profissional do mundo.

A principal diferença entre as duas transações reside na natureza da fusão: uma fusão é mais uma transação corporativa típica, enquanto uma aquisição tem geralmente uma conotação hostil, uma vez que a parte adquirida pode não concordar com os termos da transação.

Tipos de Fusões e Aquisições

Cada forma persegue os seus próprios objetivos. Existem vários tipos principais de fusões e aquisições:

1. Horizontal: colaboração entre representantes do mesmo setor para aumentar a sua quota de mercado. Um exemplo: a fusão entre a Fiat e a Chrysler, que criou um grupo automóvel mais competitivo.
2. Vertical: associação de instituições localizadas em diferentes níveis da mesma cadeia de produção. Exemplo: a Amazon compra uma empresa de logística para otimizar a entrega dos seus produtos.
3. Conglomerado: fusão de organizações que operam em diferentes setores, com o objetivo de diversificar as suas atividades. Por exemplo, quando a Berkshire Hathaway adquiriu a Duracell, a empresa alargou a sua linha de produtos e minimizou os riscos.
4. Uma aquisição hostil ocorre quando uma organização adquire outra contra a sua vontade. Isto é feito comprando ações diretamente na bolsa de valores. Um exemplo bem conhecido é a tentativa da Microsoft de adquirir a Yahoo.

Todos estes factores permitem às empresas escolher com flexibilidade uma estratégia de crescimento com base nos seus objectivos e na situação actual do mercado.

Fusões e Aquisições na Rússia

O mercado russo tem características próprias, que diferem das tendências globais. As sanções e a instabilidade económica tiveram um impacto significativo nas atividades de fusões e aquisições. Apesar destas restrições, as entidades russas continuam a recorrer a fusões e aquisições para expandir as suas capacidades e reforçar a sua posição neste setor. Outra característica é o envolvimento activo do governo, que muitas vezes determina a direcção das transacções e influencia o seu resultado final.

A actividade transaccional no sector do petróleo e gás tem aumentado nos últimos anos, à medida que os principais intervenientes procuram consolidar os seus activos e reforçar o controlo sobre os recursos. Exemplo disso é a parceria entre a Rosneft e a Bashneft, que permitiu à Rosneft reforçar a sua posição entre os maiores produtores de petróleo do mundo.

Além disso, as transações nos setores das TI e das telecomunicações desempenham um papel importante no mercado russo de fusões e aquisições. A Yandex está a adquirir ativamente startups para fortalecer a sua posição nos setores da tecnologia e da logística.

Estratégias de Negócio

As fusões e aquisições desempenham um papel importante no desenvolvimento de estratégias de crescimento e desenvolvimento. Através de diferentes abordagens, as empresas podem otimizar a sua resposta às mudanças e aumentar a sua competitividade. Principais métodos:

1. As medidas horizontais ajudam a reduzir o número de concorrentes e a aumentar a quota de mercado. Por exemplo, as grandes cadeias de supermercados fundem-se frequentemente para reduzir custos e fortalecer a sua posição.
2. Os sistemas verticais permitem a uma empresa controlar múltiplas etapas do ciclo de produção, minimizando os custos e melhorando a logística. Um exemplo deste tipo de transação é a compra a fornecedores ou distribuidores.
3. A diversificação através de transações conglomeradas ajuda a minimizar os riscos. Por exemplo, as empresas transformadoras podem adquirir activos financeiros para fins de diversificação.
4. Aquisição de startups inovadoras. Muitas grandes empresas lançam projetos de pequena escala para aceder a novas tecnologias e inovações. Esta abordagem permite uma rápida adaptação aos desenvolvimentos tecnológicos, como o Facebook fez com a aquisição do Instagram e do WhatsApp.

Porque é que as fusões e aquisições continuam a ser cruciais para as empresas

As fusões e aquisições oferecem às empresas a oportunidade de se adaptarem rapidamente às mudanças do mercado, aumentar a sua competitividade e entrar em novos mercados. Contribuem para a união de recursos, tecnologias e conhecimento, fortalecendo assim a posição das organizações e contribuindo para o seu sucesso a longo prazo. As fusões e aquisições continuam a desempenhar um papel importante na economia. Promovem a inovação, o crescimento e a expansão global.

As empresas que adotam estratégias inteligentes podem não só melhorar a sua posição no mercado, como também tornar-se líderes. As fusões e aquisições continuam a ser uma das ferramentas mais atrativas para quem quer chegar ao topo da economia.

As fusões e aquisições (F&A) não se limitam à compra de ações e ativos de uma empresa. Trata-se de um processo complexo e multidimensional que envolve aspetos legais, financeiros e estratégicos. Na Rússia, estes processos requerem uma abordagem específica, tendo em conta as nuances jurídicas e as especificidades de mercado. Compreender como funcionam estas transações e conhecer as principais etapas das fusões e aquisições pode ajudá-lo não só a minimizar os riscos, mas também a maximizar os lucros.

O que é uma transação de F&A: definição, fases e conceitos básicos?

As fusões e aquisições são transações em que uma empresa adquire outra ou funde duas empresas. Na prática, isto poderia envolver a aquisição de uma organização por outra ou a fusão de dois intervenientes no mercado semelhantes. É importante referir que estes acordos podem prosseguir diferentes objectivos: desde o reforço da posição e da quota de mercado até à integração de novas tecnologias ou capacidades.

As várias fases de uma transação de fusão e aquisição incluem uma vasta gama de atividades, todas elas essenciais para o sucesso do processo. É uma série de etapas preparatórias, analíticas e jurídicas que auxiliam as partes a garantir a escolha correta e a segurança do acordo.

Etapas das fusões e aquisições na Rússia: da preparação à conclusão

A fase de preparação de uma transação de F&A é uma das mais importantes, pois é nela que são lançadas as bases. Este capítulo aborda os principais aspetos da identificação de potenciais empresas para uma transação de fusão e aquisição, análise de balanços e atividades, e constituição de uma equipa de profissionais para conduzir negociações e redigir um acordo:

1. Análise de ativos e passivos. Antes de uma fusão ou aquisição, é realizada uma análise completa dos ativos e passivos de ambas as empresas. Isto pode incluir a avaliação dos direitos de propriedade e a estimativa de ativos e passivos.
2. Avaliar o potencial da empresa. Isto envolve o desenvolvimento de um plano estratégico de negócios para determinar como uma fusão ou aquisição irá melhorar a posição de mercado da empresa. Isto inclui uma análise do ambiente interno e externo da empresa, a sua competitividade, as tendências do mercado e a situação económica global.
3. Negociações iniciais e definição de termos contratuais. Após a análise dos dados, inicia-se o processo de negociação. Durante este processo, são estabelecidos os termos do contrato, os custos e outros pontos importantes.

Apoio jurídico para fusões e aquisições

Nesta fase é importante garantir a segurança jurídica do acordo e certificar-se de que estão reunidas todas as condições necessárias para evitar possíveis consequências jurídicas futuras.

O apoio jurídico inclui:

1. Verificação da integridade jurídica dos ativos: análise dos direitos de propriedade intelectual, avaliação das obrigações contratuais e revisão das relações com as contrapartes relevantes.
2. Preparação e assinatura de documentos. Nesta fase, são elaborados todos os documentos legais necessários, como contratos, acordos e licenças que confirmam a transferência de direitos e obrigações.
3. Verificando os acordos. Um aspeto importante do apoio jurídico é a verificação da conformidade da transação com as regras da concorrência. Isto é especialmente importante para grandes encomendas que podem afetar a concorrência no mercado.
4. Planeamento tributário. Desenvolva uma estratégia que minimize os riscos fiscais para ambas as partes.

Aspeto financeiro: análise e avaliação

O aspeto financeiro de uma transação de fusão e aquisição é também uma fase importante que requer especial atenção. Avaliar a empresa e captar recursos junto de investidores externos são etapas fundamentais no processo de fusão e aquisição:

1. Avaliação de ativos e empresas. O processo de transação envolve a determinação do valor da empresa e dos seus ativos mais valiosos. Esta avaliação é normalmente realizada utilizando métodos de avaliação como o benchmarking, avaliações baseadas em fluxos de rendimentos futuros ou o método de fluxo de caixa descontado (FCD).
2. Obter financiamento externo. Caso sejam necessários recursos financeiros adicionais para a transação, os investidores ou instituições de crédito são contactados nesta fase. É importante que as condições para a angariação de fundos sejam claras e compreensíveis para ambas as partes. Isto pode ter um impacto significativo nos termos da transação.
3. Elaboração da estrutura financeira da operação. Nesta fase é determinada a parcela da operação que será financiada com capitais próprios e a parcela que será financiada com dívida.
   Isto pode envolver financiamento externo, como a emissão de novas ações ou obrigações. Principais características das fusões e aquisições na Rússia

As fusões e aquisições no mercado russo envolvem riscos específicos e peculiaridades fiscais que devem ser tidos em conta em todas as fases da transação. Estas particularidades incluem diversas nuances e riscos fiscais relacionados com a insegurança jurídica, o controlo administrativo e o direito da concorrência:

1. Instabilidade jurídica. Alterações à legislação existente podem resultar em riscos adicionais para as partes da transação. É particularmente importante ter em conta as alterações na lei da concorrência que possam afetar a possibilidade de concluir uma transação.
2. Impostos e taxas. Ao transferir ativos entre empresas, devem ser consideradas as consequências fiscais. É importante desenvolver uma estratégia com antecedência para minimizar os riscos fiscais e garantir que as transações estão em conformidade com todas as regulamentações aplicáveis.
3. Risco de perda financeira. Se os ativos tiverem preços incorretos ou faltarem informações importantes durante a fase de due diligence, a transação pode acabar por ser um prejuízo.

Como funciona uma transação de M&A: um guia passo a passo

Para evitar erros e imprevistos, as diferentes fases de uma transação de fusão e aquisição devem ser estruturadas com precisão:

1. Iniciando a transação. O comprador ou vendedor manifesta interesse na transação, recolhe dados preliminares e começa a procurar uma empresa adequada para a transação.
2. Negociação. Nesta fase, são trocadas ofertas, definidos os termos da transação e elaborados acordos preliminares.
3. Dever de cuidado. Uma das etapas mais importantes da transação é uma avaliação completa dos aspetos financeiros, legais e outros aspetos importantes da empresa.
4. Celebração de acordos. Todos os acordos, contratos e documentos legais são assinados pelas partes e definem os termos da transação.
5. Encerrando a transação. A etapa final envolve a transferência de ativos e a finalização da transação. Isto pode incluir uma troca de ações, uma transferência de propriedade de ativos, etc.

Conclusão

Na Rússia, as fusões e aquisições são um processo complexo em que é crucial completar todas as etapas importantes sem erros. Uma boa compreensão de cada passo, uma consideração cuidadosa dos detalhes legais e financeiros, bem como uma preparação adequada e o cumprimento de todas as nuances legais permitir-lhe-ão minimizar os riscos e alcançar o sucesso.