Como funcionam as fusões e aquisições na Rússia: passos principais

As fusões e aquisições (F&A) representam um dos aspetos mais complexos e variados das finanças empresariais. O sucesso destas transações depende não só de decisões estratégicas e operacionais, mas também de um sistema de financiamento cuidadosamente concebido. Uma má escolha das fontes de financiamento ou uma subestimação dos riscos pode comprometer até mesmo contratos cuidadosamente elaborados.

O financiamento de fusões e aquisições é um processo complexo e multifacetado que pode incluir empréstimos bancários tradicionais e linhas de financiamento alternativas. Não se trata apenas de angariar dinheiro, trata-se de um sistema completo de decisões estratégicas, cada uma das quais pode afectar a estabilidade e o desenvolvimento a longo prazo da empresa.

Etapas do financiamento de fusões e aquisições: como garantir o sucesso do início ao fim

É importante não só escolher as fontes de financiamento certas, mas também considerar muitos fatores em cada etapa, desde a avaliação do valor da empresa até à escolha do modelo de financiamento ideal.

1. Elaboração de um acordo: aspetos importantes para um arranque bem-sucedido

Uma das tarefas mais importantes na fase de preparação é analisar os riscos que podem surgir durante a transação, incluindo possíveis consequências fiscais, obrigações legais e fatores económicos externos.

É necessário determinar o montante de capital necessário para executar o contrato. Esta fase envolve a recolha e análise de dados relacionados com as necessidades financeiras, por exemplo, para determinar o valor do negócio ou dos ativos a adquirir. Neste contexto, o financiamento de fusões e aquisições pode depender tanto de fatores externos como das necessidades internas da organização.

Um papel importante é desempenhado pela preparação da equipa de consultoria que irá apoiar a operação. Advogados, analistas financeiros, gestores de contas de empresas e outros especialistas irão ajudá-lo a selecionar os instrumentos de financiamento mais adequados. Além disso, os consultores realizam uma análise detalhada das condições atuais do mercado e das previsões futuras, o que influencia a escolha das fontes de investimento mais seguras e rentáveis.

2. Avaliação de Negócios: Como Determinar Corretamente o Valor de uma Transação

Um passo importante que influencia as decisões subsequentes. Afinal, o valor de uma empresa não é apenas um número no papel; Reflete a competitividade, a liquidez e as perspetivas de crescimento de um país. O processo de avaliação de empresas inclui diferentes métodos, cada um com as suas características e áreas de aplicação, dependendo do tipo de contrato e das condições de mercado:

1. O método do fluxo de caixa descontado (FCD) estima o valor de uma empresa com base nos fluxos de caixa futuros que pode gerar. Este método é útil para transações de longo prazo que requerem muito capital, uma vez que permite uma previsão mais precisa da condição financeira futura da empresa.
2. O benchmarking, em que o valor de uma empresa é determinado através da comparação com outras empresas semelhantes no mercado, é particularmente adequado quando existem dados suficientes disponíveis para conduzir tais estudos.
3. O método de avaliação baseado em ativos examina principalmente o valor de todos os ativos de uma empresa, incluindo imóveis, equipamento e propriedade intelectual. Esta abordagem é geralmente utilizada para contratos mais simples, como fusões de empresas de fabrico.

Fontes de financiamento para fusões e aquisições: quais escolher para uma transação bem-sucedida?

Depois de concluída a avaliação do negócio, é altura de selecionar uma fonte de financiamento. O custo do contrato é essencial, assim como a sua concepção e os riscos associados à sua execução. As fontes de financiamento para fusões e aquisições podem variar desde empréstimos bancários tradicionais a investimentos privados:

1. Empréstimos bancários. Podem ser de curto ou longo prazo e são geralmente utilizados quando uma transação precisa de ser concluída rapidamente. Os bancos aplicam diferentes condições, como taxas de juro, prazos e garantias exigidas.
2. Investidores privados e capital de risco: adequado para startups ou empresas com elevado potencial de crescimento. Os investidores privados podem também ser parceiros estratégicos e oferecer um valor acrescentado significativo graças ao seu conhecimento e redes.
3. A emissão de obrigações é um método adequado para grandes empresas que pretendem angariar capital significativo sem se endividarem sob a forma de empréstimos bancários. A emissão de obrigações permite um financiamento a longo prazo sem ter de depender muito dos credores tradicionais.
4. Empréstimos para Investidores Institucionais: Os fundos de pensões e as seguradoras têm demonstrado um interesse crescente nos últimos anos, uma vez que podem oferecer financiamento em condições mais vantajosas do que os credores tradicionais.

Desafios políticos e económicos

O financiamento de fusões e aquisições na Rússia é complexo devido à instabilidade política e económica. As alterações legislativas, bem como a incerteza e instabilidade nos mercados financeiros, podem ter um impacto significativo na escolha das fontes de capital e na estrutura dos contratos. As sanções e restrições estão a obrigar muitas empresas a adotar novas abordagens e a adaptar as suas estratégias de financiamento.

As alterações na política fiscal podem, portanto, afectar a atractividade dos acordos e reduzir a sua rentabilidade. Além disso, as flutuações económicas globais, como a inflação e as flutuações da taxa de câmbio, podem afectar as taxas de juro e os custos dos empréstimos. Num ambiente económico instável, é difícil prever alterações nos padrões de financiamento, o que aumenta os riscos para os intervenientes na transacção.

Conclusão

O financiamento de fusões e aquisições é um processo complexo e multietapas que exige uma abordagem rigorosa e uma preparação cuidadosa. Para a execução adequada do contrato, é importante considerar todas as potenciais fontes de capital e a sua interação com os objetivos da transação. Cada decisão deve ser justificada não só do ponto de vista financeiro, mas também tendo em conta os riscos, os requisitos legais e a situação geral do mercado.

Para concluir contratos com sucesso, é importante prestar atenção a cada fase: desde a preparação e avaliação do contrato até à procura de fontes de financiamento e à assinatura dos contratos. Só uma abordagem tão integrada garante condições favoráveis ​​para todas as partes interessadas.

As fusões e aquisições não são simplesmente negociações para comprar ou combinar ativos. Permitem às empresas desenvolver as suas capacidades, entrar em novos mercados e aumentar a sua quota de mercado nos mercados existentes. As fusões e aquisições (F&A) incluem as fusões e aquisições. Cada uma destas formas de interação tem o seu próprio objetivo e estratégia.

As fusões e aquisições permitem que as empresas cresçam rapidamente, se adaptem às mudanças do mercado e aumentem a sua competitividade. Geralmente, é uma das formas mais eficazes de estar à frente da concorrência e aceder a novas tecnologias ou talentos.

O que são fusões e aquisições (F&A)?

As fusões e aquisições são um conjunto de processos relacionados com a consolidação e aquisição de empresas:

1. Uma fusão é a união voluntária de duas ou mais partes que reúnem os seus ativos e recursos para alcançar o sucesso mútuo.
2. Uma oferta pública de aquisição é a aquisição de uma empresa por outra, resultando na perda total da independência jurídica da empresa adquirida. As primeiras transações são geralmente executadas entre instituições da mesma dimensão, enquanto as segundas são geralmente iniciadas por uma holding maior.

Um exemplo de um acordo global promissor de fusão e aquisição: a fusão Disney-Pixar. Isto permitiu à Disney reforçar a sua posição na indústria do entretenimento e ganhar acesso a tecnologias de animação. Outro exemplo é a aquisição do LinkedIn pela Microsoft, que permitiu à Microsoft integrar o seu ecossistema na maior rede profissional do mundo.

A principal diferença entre as duas transações reside na natureza da fusão: uma fusão é mais uma transação corporativa típica, enquanto uma aquisição tem geralmente uma conotação hostil, uma vez que a parte adquirida pode não concordar com os termos da transação.

Tipos de Fusões e Aquisições

Cada forma persegue os seus próprios objetivos. Existem vários tipos principais de fusões e aquisições:

1. Horizontal: colaboração entre representantes do mesmo setor para aumentar a sua quota de mercado. Um exemplo: a fusão entre a Fiat e a Chrysler, que criou um grupo automóvel mais competitivo.
2. Vertical: associação de instituições localizadas em diferentes níveis da mesma cadeia de produção. Exemplo: a Amazon compra uma empresa de logística para otimizar a entrega dos seus produtos.
3. Conglomerado: fusão de organizações que operam em diferentes setores, com o objetivo de diversificar as suas atividades. Por exemplo, quando a Berkshire Hathaway adquiriu a Duracell, a empresa alargou a sua linha de produtos e minimizou os riscos.
4. Uma aquisição hostil ocorre quando uma organização adquire outra contra a sua vontade. Isto é feito comprando ações diretamente na bolsa de valores. Um exemplo bem conhecido é a tentativa da Microsoft de adquirir a Yahoo.

Todos estes factores permitem às empresas escolher com flexibilidade uma estratégia de crescimento com base nos seus objectivos e na situação actual do mercado.

Fusões e Aquisições na Rússia

O mercado russo tem características próprias, que diferem das tendências globais. As sanções e a instabilidade económica tiveram um impacto significativo nas atividades de fusões e aquisições. Apesar destas restrições, as entidades russas continuam a recorrer a fusões e aquisições para expandir as suas capacidades e reforçar a sua posição neste setor. Outra característica é o envolvimento activo do governo, que muitas vezes determina a direcção das transacções e influencia o seu resultado final.

A actividade transaccional no sector do petróleo e gás tem aumentado nos últimos anos, à medida que os principais intervenientes procuram consolidar os seus activos e reforçar o controlo sobre os recursos. Exemplo disso é a parceria entre a Rosneft e a Bashneft, que permitiu à Rosneft reforçar a sua posição entre os maiores produtores de petróleo do mundo.

Além disso, as transações nos setores das TI e das telecomunicações desempenham um papel importante no mercado russo de fusões e aquisições. A Yandex está a adquirir ativamente startups para fortalecer a sua posição nos setores da tecnologia e da logística.

Estratégias de Negócio

As fusões e aquisições desempenham um papel importante no desenvolvimento de estratégias de crescimento e desenvolvimento. Através de diferentes abordagens, as empresas podem otimizar a sua resposta às mudanças e aumentar a sua competitividade. Principais métodos:

1. As medidas horizontais ajudam a reduzir o número de concorrentes e a aumentar a quota de mercado. Por exemplo, as grandes cadeias de supermercados fundem-se frequentemente para reduzir custos e fortalecer a sua posição.
2. Os sistemas verticais permitem a uma empresa controlar múltiplas etapas do ciclo de produção, minimizando os custos e melhorando a logística. Um exemplo deste tipo de transação é a compra a fornecedores ou distribuidores.
3. A diversificação através de transações conglomeradas ajuda a minimizar os riscos. Por exemplo, as empresas transformadoras podem adquirir activos financeiros para fins de diversificação.
4. Aquisição de startups inovadoras. Muitas grandes empresas lançam projetos de pequena escala para aceder a novas tecnologias e inovações. Esta abordagem permite uma rápida adaptação aos desenvolvimentos tecnológicos, como o Facebook fez com a aquisição do Instagram e do WhatsApp.

Porque é que as fusões e aquisições continuam a ser cruciais para as empresas

As fusões e aquisições oferecem às empresas a oportunidade de se adaptarem rapidamente às mudanças do mercado, aumentar a sua competitividade e entrar em novos mercados. Contribuem para a união de recursos, tecnologias e conhecimento, fortalecendo assim a posição das organizações e contribuindo para o seu sucesso a longo prazo. As fusões e aquisições continuam a desempenhar um papel importante na economia. Promovem a inovação, o crescimento e a expansão global.

As empresas que adotam estratégias inteligentes podem não só melhorar a sua posição no mercado, como também tornar-se líderes. As fusões e aquisições continuam a ser uma das ferramentas mais atrativas para quem quer chegar ao topo da economia.