инвестиционные сделки и m&a в россии

Отзывы

Преимущества

Блог

Оставить запрос

Крупные сделки слияния и поглощения, которые повлияли на мир

Главная страница » blog » Крупные сделки слияния и поглощения, которые повлияли на мир

Слияния и поглощения представляют собой важный инструмент реструктуризации бизнеса, оказывающий влияние на экономические процессы различного масштаба. В статье будет рассмотрен ряд крупных M&A сделок, имевших место в мировой практике и в России. Анализ этих транзакций позволит оценить их роль в перераспределении ресурсов и формировании новых возможностей для развития.

Крупнейшие слияния и поглощения, перевернувшие бизнес-реальность

Сделки, которые еще нескоро будут забыты.

Поглощение Time Warner компанией AT&T: прорыв в медиаиндустрии

В 2018 году AT&T завершила приобретение Time Warner, в результате чего возник новый гигант в мире медиа и телекоммуникаций. Сделки слияния и поглощения такого масштаба меняют не только рынок, но и сами принципы потребления контента. Благодаря этому акту AT&T смогла предложить интегрированные услуги, где производство контента соединяется с его распространением, тем самым обеспечивая себе ключевую конкурентную позицию. Это также ускорило изменения в медиаиндустрии, заставив конкурентов пересмотреть свои стратегии и искать новые формы взаимодействия с аудиторией.

Поглощение Motorola Mobility Google: обратный эффект

Сделки слияния и поглощения всегда про риск. В 2012 году Google приобрела Motorola Mobility за $12,5 млрд. Эта операция должна была усилить Android, обеспечив более тесное сотрудничество в сфере мобильных устройств и увеличив владение патентами. Но не все пошло по плану: через два года Google продала Motorola компании Lenovo. Этот пример наглядно демонстрирует, что даже у гигантов могут быть непредсказуемые итоги. История M&A полна таких примеров, когда грандиозные ожидания сталкиваются с суровой реальностью рынка, что порой приводит к самым неожиданным последствиям.

Яркие сделки купли-продажи бизнеса: кто выиграл, а кто проиграл?

Давайте рассмотрим несколько сделок, прогремевших на весь мир.

Поглощение LinkedIn компанией Microsoft: пример тактической экспансии

В 2016 году Microsoft приобрела LinkedIn за внушительные $26,2 млрд. Сделки слияния и поглощения, подобные этой, чаще всего преследуют стратегические цели расширения влияния на ключевые сегменты рынка. Microsoft увидела в LinkedIn возможность укрепить свою экосистему корпоративных и профессиональных услуг. Включение профессиональной социальной сети в свою платформу дало Microsoft доступ к важной деловой аудитории и огромному массиву данных, что значительно усилило её позиции в B2B-секторе. Это Яркий пример того, как правильная интеграция активов может открыть новые горизонты и существенно повысить конкурентоспособность на рынке.

Слияние Exxon и Mobil: мечты о доминировании

Когда в 1999 году Exxon и Mobil решили объединить усилия, на свет появился энергетический гигант, обладающий всеми ресурсами и возможностями, чтобы стать ведущим игроком на мировой арене. Трансформации такого масштаба редко проходят гладко, и объединение Exxon и Mobil не стало исключением. Преодоление множества юридических и организационных барьеров было лишь началом долгого пути, но, несмотря на все трудности, итог был положительным. Новый энергетический титан смог диктовать условия на рынке и обеспечил старт новой эры энергетики, определив её путь на десятилетия вперёд.

Как M&A меняют бизнес-ландшафт в России

В РФ также нередки случаи невероятных слияний, которые прочно вошли в историю.

Поглощение компании ВымпелКом Теле2: объединение на благо потребителя

В 2013 году произошло одно из самых заметных объединений на российском телекоммуникационном рынке — ВымпелКом и Теле2 решили объединить усилия. Эта операция имела большое значение, так как позволила обеим компаниям укрепить свои позиции на российском рынке и предложить более выгодные тарифные планы, улучшив качество связи и снизив стоимость услуг. Синергия, возникшая в результате объединения, значительно усилила позиции компаний в условиях жесткой конкуренции с другими крупными игроками. Это реальный пример того, как локальные решения могут оказать существенное влияние на рынок и потребителей, повышая уровень сервиса и предоставляя конкурентные преимущества.

Слияние Сбербанка и Яндекс.Маркета: курс на эволюцию

Сделки слияния и поглощения в России часто не менее амбициозны, чем на Западе. В 2020 году Сбербанк и Яндекс.Маркет объявили о своём партнерстве, создав крупнейшую платформу электронной коммерции в стране. Этот шаг позволил и тем, и другим усилить свои позиции и создать симбиоз технологических и финансовых возможностей, что особенно важно в условиях конкуренции с глобальными игроками. Влияние M&A на рынок всегда ощущается разнопланово, и данный случай стал примером того, как мощные внутренние объединения могут повысить устойчивость перед лицом внешних вызовов.

Самые громкие и революционные сделки M&A в мировой истории

Наконец, рассмотрим самые-самые запоминающиеся сделки в мировой практике.

Поглощение WhatsApp компанией Facebook: ставка на социальные коммуникации

В 2014 году Facebook приобрела WhatsApp за ошеломляющие $19 миллиардов, что стало одной из крупнейших проектов в сфере технологий. Сделки слияния и поглощения с такими крупными цифрами часто вызывают вопросы о целесообразности, но в случае с WhatsApp это была игра на долгосрочную перспективу. Facebook стремилась захватить рынок мгновенных сообщений и интегрировать собственные сервисы с WhatsApp, чтобы укрепить своё доминирующее положение на поле социальных коммуникаций. Акт позволил Facebook расширить свою аудиторию и создать единую экосистему общения, что привело к большому увеличению базы пользователей и доходов от рекламы.

Слияние Disney и Pixar: история синергии, изменившей индустрию

Одной из самых знаковых операций в истории является приобретение Pixar студией Disney в 2006 году. Сделки слияния и поглощения между такими гигантами всегда рассматриваются как рискованные шаги, но этот конкретный случай стал началом настоящей анимационной революции. Disney, испытывавшая трудности с созданием качественного анимационного контента, смогла реанимировать свою студию благодаря внедрению уникального творческого подхода Pixar. А Pixar получила доступ к огромным ресурсам и маркетинговым возможностям. Как M&A меняют бизнес? Этот случай — живой пример того, как синергия может привести к качественному скачку в целой индустрии.

Заключение

Компромиссы — двигатель перемен в современном мире. Они помогают компаниям расти, дают старт новым проектам и формируют новый бизнес-ландшафт, создавая новые возможности и новые вызовы. Сделки слияния и поглощения всегда олицетворяют смелость, риск и огромные потенциалы. Будущее бизнеса зависит от тех, кто готов рисковать и менять правила игры ради прорыва.

Связанные сообщения

Финансирование M&A сделок: этапы, источники

Слияния и поглощения (M&A) — одна из наиболее сложных и многогранных сфер в корпоративных финансах. Успех таких сделок зависит не только от стратегических и операционных решений, но и от тщательно выстроенной системы финансирования. Неверно выбранные источники или недооценка рисков могут поставить под угрозу даже тщательно подготовленные контракты.

Финансирование M&A сделок — сложный и многогранный процесс, который может включать как традиционные банковские кредиты, так и альтернативные линии капитала. Это не просто вопрос привлечения средств, а целая система стратегических решений, где каждый выбор может повлиять на долгосрочную стабильность и развитие компании.

Этапы финансирования сделок M&A: как обеспечить успех от начала до конца

В процессе важно не только правильно выбрать источники капитала, но и на каждом этапе учитывать множество факторов — от оценки стоимости бизнеса до выбора оптимальной схемы финансирования.

1. Подготовка сделки: основные аспекты для успешного начала

Одна из важнейших задач на стадии подготовки — анализ рисков, которые могут возникнуть на протяжении всей сделки, включая возможные налоговые последствия, регуляторные требования и внешние экономические факторы.

Необходимо определить, какой объем капитала потребуется для завершения соглашения. Шаг включает сбор и анализ данных о потребностях в финансах, например, оценка стоимости предприятия или активов, которые будут приобретаться. Финансирование M&A сделок в этом контексте может быть обусловлено как внешними факторами, так и внутренними потребностями организации.

Немаловажную роль играет подготовка команды консультантов, которая будет сопровождать сделку. Юристы, финансовые аналитики, корпоративные банкиры и другие специалисты, которые помогут подобрать правильные инструменты для финансирования. Консультанты проводят также детальный анализ текущих рыночных условий и прогноза на будущее, что влияет на выбор наиболее безопасных и выгодных ресурсов для инвестирования.

2. Оценка бизнеса: как правильно определить стоимость для сделки

Ключевой этап, который влияет на дальнейшие решения. Ведь стоимость компании — не просто цифра на бумаге, это отражение ее конкурентоспособности, ликвидности, и перспектив роста. Процесс оценки бизнеса включает несколько методов, каждый из которых имеет свои особенности и применимость в зависимости от типа соглашения и особенностей рынка:

  1. Метод дисконтированных денежных потоков (DCF) оценивает стоимость бизнеса, исходя из будущих линий средств, которые он может генерировать. Способ полезен для долгосрочных и капиталоемких сделок, так как позволяет более точно спрогнозировать будущее финансовое состояние предприятия.
  2. Сравнительный анализ, где стоимость бизнеса определяется на основе сравнений с другими аналогичными компаниями на рынке. Методика особенно уместна, когда достаточно данных для проведения таких исследований.
  3. Метод оценки по активам фокусируется на стоимости всех долей компании, включая недвижимость, оборудование и интеллектуальную собственность. Подход обычно используется для более простых контрактов, таких как слияния организаций, которые занимаются производственной деятельностью.

Источники финансирования сделок M&A: что выбрать для успешной сделки?

Когда оценка бизнеса завершена, наступает момент для выбора линии получения средств. В этом процессе важна не только стоимость контракта, но и его структура, а также риски, связанные с реализацией. Источники финансирования M&A сделок могут быть разными, от традиционных банковских кредитов до частных инвестиций:

  1. Банковские кредиты. Они могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными, и используются, как правило, в тех случаях, когда необходимо быстро закрыть сделку. Банки предлагают различные условия, включая процентные ставки, сроки и требуемые залоги.
  2. Частные инвесторы и венчурный капитал — подходят для стартапов или компаний с высоким потенциалом роста. Частные инвесторы могут быть еще и стратегическими партнерами, которые способны принести значительную добавленную стоимость благодаря своим знаниям и сетям контактов.
  3. Выпуск облигаций — метод подходит для крупных компаний, которые хотят получить крупные объемы капитала, но при этом не хотят брать на себя долговое бремя в виде банковских кредитов. Эмиссия облигаций позволяет обеспечить долгосрочное финансирование без излишней зависимости от традиционных кредиторов.
  4. Займы от институциональных инвесторов — в последние годы наблюдается рост интереса со стороны пенсионных фондов и страховых компаний, которые могут предоставлять финансирование на более выгодных условиях, чем традиционные кредитные организации.

Политические и экономические вызовы

Финансирование M&A сделок в России сталкивается с вызовами, связанными с политической и экономической нестабильностью. Изменения в законодательстве, неопределенность и нестабильность финансовых рынков могут существенно повлиять на выбор источников капитала и структуру контракта. В условиях санкций и ограничений многие компании вынуждены искать новые подходы и адаптировать свои стратегии финансирования.

Так, изменения в налоговой политике могут повлиять на привлекательность соглашений и снизить их прибыльность. Кроме того, глобальные экономические перемены, такие как инфляция и колебания валютных курсов, могут оказать влияние на процентные ставки и стоимость заемных средств. В условиях нестабильной экономической ситуации сложно предсказать, как изменятся стандартны финансирования, что увеличивает риски для участников сделок.

Заключение

Финансирование M&A сделок — сложный и многоступенчатый процесс, который требует внимательного подхода и тщательной подготовки. Для успешной реализации контракта важно учитывать все возможные источники капитала и их взаимодействие с целями сделки. Каждое решение должно быть обосновано не только с точки зрения финансов, но и с учетом рисков, требований законодательства и общей рыночной ситуации.

Для успешного завершения договоренностей крайне важно уделить внимание каждому этапу, начиная с подготовки и оценки бизнеса и заканчивая поиском источников финансирования и подписанием соглашений. Только такой комплексный подход обеспечит выгодные условия для всех участников.

Читать

Зачем проводят M&A сделки и как это происходит

Развитие бизнеса требует стратегических решений, направленных на расширение возможностей, укрепление позиций на рынке и увеличение стоимости компании. Слияния и поглощения представляют собой один из наиболее мощных инструментов корпоративного роста, позволяющий ускорить достижение целей и повысить конкурентоспособность. Вопрос, зачем проводят M&A сделки, раскрывает мотивацию брендов, стремящихся не только масштабироваться, но и получить доступ к новым технологиям, активам и рынкам.

Соглашения охватывают различные типы объединений, включая союзы равных, враждебные поглощения, покупку контрольного пакета акций и включение дочерних компаний в крупные холдинги. Каждый формат требует детальной подготовки, комплексного финансового анализа и учета юридических нюансов.

Зачем проводят M&A сделки: причины

Компании используют слияния и поглощения, чтобы быстро увеличить присутствие на рынке. Приобретение конкурентов или выход на новые регионы через союзы позволяют ускорить рост, избежать затрат на самостоятельное завоевание позиций и использовать уже существующую инфраструктуру.

Так, в 2021 году корпорация Facebook (Meta) приобрела сервис Giphy за $400 млн, интегрировав его в Instagram, WhatsApp и Facebook Messenger, что расширило аудиторию и повысило пользовательскую вовлеченность.

Доступ к новым технологиям и интеллектуальной собственности

Высокотехнологичные предприятия приобретают стартапы и инновационные фирмы, чтобы интегрировать их решения в свои продукты. Такое объединение снижает издержки на разработку собственных технологий и повышает конкурентное преимущество.

Пример: в 2014 году Google купила Nest Labs за $3,2 млрд, получив передовые разработки в области умных домов и интернета вещей, что ускорило продвижение системы Google Home.

Снижение затрат за счет экономии на масштабе: то, зачем проводят M&A сделки

Слияния позволяют объединить ресурсы, сократить административные расходы, оптимизировать производственные мощности и централизовать управление. Экономия на масштабе снижает себестоимость продукции и повышает прибыльность бизнеса.

Так, союз Kraft Foods и Heinz в 2015 году позволил сократить расходы более чем на $1,5 млрд, благодаря объединению цепочек поставок и оптимизации внутренних процессов.

Диверсификация бизнеса и снижение рисков

Компании диверсифицируют свои активы, приобретая предприятия в смежных или совершенно новых отраслях. Это снижает зависимость от одного источника дохода и повышает устойчивость бренда к экономическим кризисам.

Так, в 2020 году Amazon приобрела Zoox, занимающуюся разработкой автономных автомобилей. Так платформа расширила присутствие на рынке транспортных технологий и логистики.

Устранение конкурентов и консолидация рынка

Поглощение других участников позволяет крупным игрокам укрепить свои позиции, снизить конкурентное давление и повысить ценообразование. Это особенно актуально для рынков с предельным уровнем монополизации. Например, в 2018 году Disney приобрела 21st Century Fox за $71,3 млрд, получив доступ к киностудиям, контенту и потоковому бизнесу, укрепив позиции в сфере развлечений.

Как происходит M&A сделка: ключевые этапы

Старт начинается с оценки стратегических задач и выбора оптимальных объектов для соглашения. Для этого проводится анализ финансовых показателей, конкурентных преимуществ и перспектив роста.

Дью-дилидженс: комплексная проверка перед покупкой

Перед заключением договора проводится юридический, финансовый и операционный аудит. Дью-дилидженс помогает выявить скрытые риски, недооцененные активы и возможные проблемы.

Оценка стоимости компании и структурирование сделки

Для определения справедливой цены активов используются методы:

  1. Сравнительный анализ — сопоставление с аналогичными сделками на рынке.
  2. Метод дисконтирования денежных потоков (DCF) — расчет будущей прибыли с учетом инфляции.
  3. Оценка чистых активов — стоимость имущества за вычетом обязательств.

После оценки стороны обсуждают форму оплаты: наличные, выпуск новых акций, обмен долями или смешанные схемы.

Заключение соглашения и юридическое оформление

Стороны подписывают меморандум о намерениях (LOI), затем контракт, регулирующий условия M&A. Регуляторы антимонопольного контроля проверяют соглашение на соответствие законодательству.

Интеграция и адаптация процессов

После завершения всех операций начинается этап интеграции, который включает:

  1. Перестройку корпоративной структуры.
  2. Оптимизацию штата и бизнес-процессов.
  3. Синхронизацию IT-систем и клиентских баз.

Популярные типы M&A сделок и зачем проводят каждый из них

Успех соглашения зависит от грамотного управления изменениями и быстрой адаптации сотрудников. Виды сделок:

  1. Горизонтальное слияние. Объединение компаний одной отрасли, конкурирующих на одном рынке. Цель — устранение конкуренции, увеличение доли рынка. В 2017 году Dow Chemical и DuPont объединились в сделке на $130 млрд, став крупнейшим химическим концерном мира.
  2. Вертикальное слияние. Союз фирм одной производственной цепочки: поставщик + производитель, дистрибьютор + ритейлер. В 2018 году AT&T приобрела Time Warner за $85,4 млрд, усиливая позиции в сфере телекоммуникаций и медиаконтента.
  3. Конгломератное слияние. Когда предприятия из разных отраслей договариваются о взаимодействии для диверсификации бизнеса. В 2016 году Amazon купил Whole Foods за $13,7 млрд, выходя на рынок продуктового ритейла.

Риски и сложности M&A сделок

Несмотря на преимущества, слияния и поглощения сопряжены с рисками, среди которых:

  1. Переоценка стоимости — завышенная цена активов снижает рентабельность соглашения.
  2. Несовместимость корпоративных культур — конфликты внутри коллектива замедляют интеграцию.
  3. Регуляторные ограничения — антимонопольные службы могут заблокировать операцию.
  4. Финансовые сложности — высокий уровень долга после договора увеличивает нагрузку на бизнес.

Вывод

Зачем проводят M&A сделки различные компании? Цели у всех разные: одни стремятся к расширению рынка, доступу к новым технологиям, а другие к снижению издержек и диверсификации бизнеса. Несмотря на возможные риски, успешные соглашения обеспечивают предприятиям лидерство в своих отраслях и укрепляют позиции.

Читать

Шаг к работе мечты M&A в России

Мы рады вас слышать. Напишите нам ниже.

Оставляя заявку, вы соглашаетесь на обработку персональных данных