वैश्विक प्रभाव वाले प्रमुख विलय और अधिग्रहण

विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) कॉर्पोरेट वित्त के सबसे जटिल और विविध पहलुओं में से एक है। इन लेन-देन की सफलता न केवल रणनीतिक और परिचालन निर्णयों पर निर्भर करती है, बल्कि सावधानीपूर्वक तैयार की गई वित्तपोषण प्रणाली पर भी निर्भर करती है। वित्तपोषण स्रोतों का गलत चयन या जोखिमों का कम आंकलन, सावधानीपूर्वक तैयार किए गए अनुबंधों को भी खतरे में डाल सकता है।

एम एंड ए वित्तपोषण एक जटिल, बहुआयामी प्रक्रिया है जिसमें पारंपरिक बैंक ऋण और वैकल्पिक वित्तपोषण लाइनें शामिल हो सकती हैं। यह सिर्फ धन जुटाने की बात नहीं है, यह रणनीतिक निर्णयों की एक पूरी प्रणाली है, जिनमें से प्रत्येक कंपनी की दीर्घकालिक स्थिरता और विकास को प्रभावित कर सकता है।

एम एंड ए वित्तपोषण चरण: शुरुआत से अंत तक सफलता कैसे सुनिश्चित करें

न केवल सही वित्तपोषण स्रोतों का चयन करना महत्वपूर्ण है, बल्कि कंपनी के मूल्य का आकलन करने से लेकर आदर्श वित्तपोषण मॉडल चुनने तक, प्रत्येक चरण पर कई कारकों पर विचार करना भी महत्वपूर्ण है।

1. समझौते का मसौदा तैयार करना: सफल स्टार्ट-अप के लिए महत्वपूर्ण पहलू

तैयारी चरण में सबसे महत्वपूर्ण कार्यों में से एक है लेनदेन के दौरान उत्पन्न होने वाले जोखिमों का विश्लेषण करना, जिसमें संभावित कर परिणाम, कानूनी दायित्व और बाहरी आर्थिक कारक शामिल हैं।

अनुबंध को निष्पादित करने के लिए आवश्यक पूंजी की मात्रा निर्धारित करना आवश्यक है। इस चरण में वित्तीय आवश्यकताओं से संबंधित डेटा एकत्र करना और उसका विश्लेषण करना शामिल है, उदाहरण के लिए, अधिग्रहित किए जाने वाले व्यवसाय या परिसंपत्तियों का मूल्य निर्धारित करना। इस संदर्भ में, विलय और अधिग्रहण का वित्तपोषण बाह्य कारकों और संगठन की आंतरिक आवश्यकताओं दोनों पर निर्भर हो सकता है।

परामर्श टीम की तैयारी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है जो ऑपरेशन का समर्थन करेगी। वकील, वित्तीय विश्लेषक, कॉर्पोरेट खाता प्रबंधक और अन्य विशेषज्ञ आपको सबसे उपयुक्त वित्तपोषण साधन चुनने में मदद करेंगे। इसके अलावा, सलाहकार वर्तमान बाजार स्थितियों और भविष्य के पूर्वानुमानों का विस्तृत विश्लेषण करते हैं, जो सबसे सुरक्षित और सबसे लाभदायक निवेश स्रोतों के चयन को प्रभावित करता है।

2. व्यवसाय मूल्यांकन: किसी लेनदेन का मूल्य सही ढंग से कैसे निर्धारित करें

एक महत्वपूर्ण कदम जो आगामी निर्णयों को प्रभावित करता है। आखिरकार, किसी कंपनी का मूल्य सिर्फ कागज पर लिखी संख्या नहीं है; यह देश की प्रतिस्पर्धात्मकता, तरलता और विकास संभावनाओं को दर्शाता है। कंपनी मूल्यांकन प्रक्रिया में विभिन्न विधियां शामिल हैं, जिनमें से प्रत्येक की अपनी विशेषताएं और अनुप्रयोग के क्षेत्र हैं, जो अनुबंध के प्रकार और बाजार की स्थितियों पर निर्भर करते हैं:

1. डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) विधि किसी कंपनी के मूल्य का अनुमान उसके द्वारा भविष्य में उत्पन्न किये जा सकने वाले नकदी प्रवाह के आधार पर लगाती है। यह विधि दीर्घकालिक लेनदेन के लिए उपयोगी है, जिसमें बहुत अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है, क्योंकि इससे कंपनी की भविष्य की वित्तीय स्थिति का अधिक सटीक पूर्वानुमान लगाया जा सकता है।
2. बेंचमार्किंग, जिसमें किसी कंपनी का मूल्य बाजार में अन्य समान कंपनियों के साथ तुलना करके निर्धारित किया जाता है, विशेष रूप से तब उपयुक्त है जब ऐसे अध्ययन करने के लिए पर्याप्त डेटा उपलब्ध हो।
3. परिसंपत्ति-आधारित मूल्यांकन पद्धति मुख्य रूप से किसी कंपनी की सभी परिसंपत्तियों के मूल्य की जांच करती है, जिसमें अचल संपत्ति, उपकरण और बौद्धिक संपदा शामिल हैं। इस दृष्टिकोण का प्रयोग आमतौर पर सरल अनुबंधों के लिए किया जाता है, जैसे विनिर्माण कंपनियों के विलयन।

विलय और अधिग्रहण के लिए वित्तपोषण स्रोत: सफल लेनदेन के लिए किसे चुनें?

एक बार जब आप अपने व्यवसाय का मूल्यांकन पूरा कर लें, तो वित्तपोषण के स्रोत का चयन करने का समय आ जाता है। अनुबंध की लागत महत्वपूर्ण है, साथ ही इसका डिजाइन और इसके निष्पादन से जुड़े जोखिम भी महत्वपूर्ण हैं। एम एंड ए के लिए वित्तपोषण स्रोत पारंपरिक बैंक ऋण से लेकर निजी निवेश तक हो सकते हैं:

1. बैंक के ऋण। वे अल्पकालिक या दीर्घकालिक हो सकते हैं और आमतौर पर तब उपयोग किए जाते हैं जब लेनदेन को शीघ्रता से पूरा करना होता है। बैंक अलग-अलग शर्तें लागू करते हैं, जैसे ब्याज दरें, शर्तें और आवश्यक गारंटी।
2. निजी निवेशक और उद्यम पूंजी: स्टार्टअप या उच्च विकास क्षमता वाली कंपनियों के लिए उपयुक्त। निजी निवेशक भी रणनीतिक साझेदार हो सकते हैं तथा अपने ज्ञान और नेटवर्क के कारण महत्वपूर्ण अतिरिक्त मूल्य प्रदान कर सकते हैं।
3. बांड जारी करना उन बड़ी कंपनियों के लिए उपयुक्त तरीका है जो बैंक ऋण के रूप में ऋण लिए बिना महत्वपूर्ण पूंजी जुटाना चाहती हैं। बांड जारी करने से पारंपरिक उधारदाताओं पर बहुत अधिक निर्भरता के बिना दीर्घकालिक वित्तपोषण संभव हो जाता है।
4. संस्थागत निवेशकों के लिए ऋण: पेंशन फंड और बीमा कंपनियों ने हाल के वर्षों में बढ़ती रुचि दिखाई है क्योंकि वे पारंपरिक उधारदाताओं की तुलना में अधिक लाभप्रद शर्तों पर वित्तपोषण की पेशकश कर सकते हैं।

राजनीतिक और आर्थिक चुनौतियाँ

रूस में राजनीतिक और आर्थिक अस्थिरता के कारण विलय और अधिग्रहण का वित्तपोषण जटिल है। विधायी परिवर्तन, साथ ही वित्तीय बाजारों में अनिश्चितता और अस्थिरता, पूंजी स्रोतों के चयन और अनुबंधों की संरचना पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकती है। प्रतिबंध और अंकुश कई कंपनियों को नए दृष्टिकोण अपनाने और अपनी वित्तपोषण रणनीतियों को अनुकूलित करने के लिए बाध्य कर रहे हैं।

इसलिए कर नीति में परिवर्तन से समझौतों का आकर्षण प्रभावित हो सकता है तथा उनकी लाभप्रदता कम हो सकती है। इसके अतिरिक्त, वैश्विक आर्थिक उतार-चढ़ाव, जैसे मुद्रास्फीति और विनिमय दर में उतार-चढ़ाव, ब्याज दरों और उधार लागत को प्रभावित कर सकते हैं। अस्थिर आर्थिक परिवेश में, वित्तपोषण पैटर्न में परिवर्तन की भविष्यवाणी करना कठिन होता है, जिससे लेनदेन में शामिल लोगों के लिए जोखिम बढ़ जाता है।

निष्कर्ष

एम एंड ए वित्तपोषण एक जटिल, बहु-चरणीय प्रक्रिया है जिसके लिए कठोर दृष्टिकोण और सावधानीपूर्वक तैयारी की आवश्यकता होती है। अनुबंध के उचित निष्पादन के लिए, पूंजी के सभी संभावित स्रोतों और लेनदेन के उद्देश्यों के साथ उनकी अंतःक्रिया पर विचार करना महत्वपूर्ण है। प्रत्येक निर्णय को न केवल वित्तीय दृष्टिकोण से उचित ठहराया जाना चाहिए, बल्कि जोखिम, कानूनी आवश्यकताओं और सामान्य बाजार की स्थिति को भी ध्यान में रखना चाहिए।

अनुबंधों को सफलतापूर्वक संपन्न करने के लिए, प्रत्येक चरण पर ध्यान देना महत्वपूर्ण है: अनुबंध की तैयारी और मूल्यांकन से लेकर वित्तपोषण के स्रोत ढूंढने और अनुबंधों पर हस्ताक्षर करने तक। केवल ऐसा एकीकृत दृष्टिकोण ही सभी हितधारकों के लिए अनुकूल परिस्थितियां सुनिश्चित करता है।

विलय और अधिग्रहण आधुनिक व्यवसाय का अभिन्न अंग हैं। ये प्रक्रियाएं व्यवसाय विकास, अज्ञात बाजारों में प्रवेश और संकटों पर काबू पाने में सक्षम बनाती हैं। विलय और अधिग्रहण के वास्तविक उदाहरण बताते हैं कि किस प्रकार व्यापारिक नेता अपनी कंपनियों की संरचना में परिवर्तन कर रहे हैं और वैश्विक बाजार की स्थितियों को आकार दे रहे हैं।

कम्पनियां आपस में विलय और अधिग्रहण क्यों करती हैं?

विलय और अधिग्रहण केवल सबसे अमीर कंपनियों का शौक नहीं है। इस प्रकार के प्रत्येक निर्णय के पीछे कठोर गणनाएं और सावधानीपूर्वक विश्लेषण होता है।

विश्व के सबसे बड़े विलय और अधिग्रहण के उदाहरण:

1. एक्सॉन और मोबिल का विलय। 1999 में दो ऊर्जा दिग्गजों के बीच सबसे बड़ा विलय हुआ। इस 81 बिलियन डॉलर के सौदे से एक नई कंपनी का जन्म हुआ: एक्सॉनमोबिल।
2. इस विलय से हमें लागत अनुकूलन करने तथा वैश्विक तेल बाजार में अपनी स्थिति मजबूत करने में मदद मिली। परिणामस्वरूप हुए तालमेल से तेल उत्पादन और शोधन लागत में कमी आई है, जिससे एक्सॉनमोबिल बाजार में अग्रणी बन गया है।
3. फेसबुक ने व्हाट्सएप का अधिग्रहण कर लिया। 2014 में, फेसबुक ने नए उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने और मैसेजिंग बाज़ार में एक प्रमुख खिलाड़ी बनने के लिए व्हाट्सएप को 19 बिलियन डॉलर में अधिग्रहित कर लिया। लेन-देन के समय, व्हाट्सएप के लगभग 500 मिलियन उपयोगकर्ता थे; आज इनकी संख्या 2 अरब से भी अधिक है।
4. टाइम वार्नर को एटीएंडटी द्वारा अधिग्रहित कर लिया गया। 2018 में, AT&T ने 85 बिलियन डॉलर में टाइम वार्नर का अधिग्रहण पूरा कर लिया। इससे एटीएंडटी को मीडिया और कंटेंट मार्केटिंग क्षेत्र में एक नए स्तर पर पहुंचने में मदद मिली, जिससे कंटेंट वितरण और उत्पादन को अपनी सेवाओं में एकीकृत किया जा सका। वार्नरमीडिया ने एटीएंडटी को एकीकृत कर लिया और नेटफ्लिक्स तथा डिज्नी का प्रतिस्पर्धी बन गया।

ये विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) उदाहरण दर्शाते हैं कि किस प्रकार कंपनियां अपनी बाजार स्थिति को मजबूत करना, लाभप्रदता में सुधार करना और प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाना चाहती हैं।

विलय और अधिग्रहण के मुख्य प्रकार: क्षैतिज विलय से लेकर समूह तक

विलय और अधिग्रहण के विभिन्न प्रकार हैं, जिनमें से प्रत्येक के अपने उद्देश्य और परिणाम हैं।

क्षैतिज विलय

एक ही क्षेत्र में कार्यरत दो कंपनियों का विलय, जिसका उद्देश्य प्रतिस्पर्धियों को खत्म करना तथा अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाना है। इसका एक उदाहरण 2017 में डॉव केमिकल और ड्यूपॉन्ट के बीच 130 बिलियन डॉलर में हुआ विलय है। इस विलय से कंपनियों को कृषि, सामग्री और विशिष्ट रसायनों पर केंद्रित तीन अलग-अलग व्यावसायिक इकाइयां बनाने की अनुमति मिली। इससे प्रतिस्पर्धा बढ़ी है और समग्र दक्षता में सुधार हुआ है।

ऊर्ध्वाधर विलय

एक ही आपूर्ति श्रृंखला के विभिन्न खंडों में कार्यरत कंपनियों का विलय। इसका एक उदाहरण एटीएंडटी द्वारा टाइम वार्नर का अधिग्रहण है, जिसकी चर्चा पहले की जा चुकी है। इस विलय से AT&T को सामग्री निर्माण से लेकर उपयोगकर्ताओं तक वितरण तक की पूरी प्रक्रिया पर पूर्ण नियंत्रण प्राप्त हो गया।

कंपनियों के संगठन

गतिविधियों में विविधता लाने और जोखिम कम करने के उद्देश्य से पूरी तरह से अलग-अलग क्षेत्रों में कार्यरत संगठनों का विलय। इसका एक उदाहरण बर्कशायर हैथवे द्वारा 2016 में 37.2 बिलियन डॉलर में प्रिसिजन कास्टपार्ट्स का अधिग्रहण है। प्रिसिजन कास्टपार्ट्स एयरोस्पेस और ऊर्जा उद्योगों के लिए घटकों का उत्पादन करता है, जिससे बर्कशायर हैथवे को अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद मिलती है।

रूसी अर्थव्यवस्था में विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) की क्या भूमिका है?

रूसी बाजार में बड़े पैमाने पर विलय और अधिग्रहण के उदाहरण भी मौजूद हैं। यह आर्थिक रणनीति का एक महत्वपूर्ण तत्व है जिसका उद्देश्य प्रतिस्पर्धा में सुधार लाना और विदेशी निवेश को आकर्षित करना है। इसका एक उदाहरण 2018 में यांडेक्स.टैक्सी और उबर के बीच हुआ 3.8 बिलियन डॉलर का विलय है। इसने दोनों पक्षों को लागत कम करने और सबसे अधिक प्रतिस्पर्धी बाजारों में से एक में एकजुट होने का अवसर दिया। इस प्रकार उन्होंने टैक्सी और डिलीवरी क्षेत्र में अपनी बाजार हिस्सेदारी मजबूत कर ली।

विलय और अधिग्रहण के परिणाम: लेनदेन के बाद कंपनियों का क्या होता है?

प्रत्येक विलय और अधिग्रहण लेनदेन के सकारात्मक और नकारात्मक परिणाम होते हैं। फ़ायदे:

1. अधिक प्रतिस्पर्धात्मकता. उदाहरण के लिए, 2018 में बायर और मोनसेंटो के बीच 63 बिलियन डॉलर के विलय से कृषि बाजार में एक अग्रणी कंपनी बनी, जिससे यह वैश्विक स्तर पर अधिक प्रतिस्पर्धी बन गई।
2. अनुकूलन एवं लागत में कमी। ज्यादातर मामलों में, कंपनियां अपने संसाधनों को एकत्रित करती हैं और लागतों को अनुकूलित करती हैं। इसका उत्पादन, विपणन और रसद पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।
3. छंटनी और सांस्कृतिक संघर्ष। अक्सर, विलय में अनावश्यक कार्यों को समाप्त करना शामिल होता है, जिसके परिणामस्वरूप छंटनी होती है।

सफल विलय और अधिग्रहण के उदाहरण:

1. फेसबुक और इंस्टाग्राम (2012). इस अरबों डॉलर के सौदे से फेसबुक को युवा दर्शकों तक अपनी पहुंच बढ़ाने तथा मोबाइल ऐप बाज़ार में अपनी स्थिति मजबूत करने में मदद मिली।
2. अमेज़न और होल फूड्स (2017)। 13.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर में सुपरमार्केट श्रृंखला के अधिग्रहण से अमेज़न को खाद्य खुदरा क्षेत्र में अपनी उपस्थिति का विस्तार करने और पारंपरिक वाणिज्य में अपनी प्रौद्योगिकी को एकीकृत करने, इन्वेंट्री प्रबंधन और लॉजिस्टिक्स में सुधार करने में मदद मिली।
3. गूगल और यूट्यूब (2006). यूट्यूब के 1.65 बिलियन डॉलर के अधिग्रहण के साथ, गूगल वीडियो सामग्री बाजार में प्रमुख खिलाड़ी बन गया है। आज, यूट्यूब अरबों डॉलर का विज्ञापन राजस्व उत्पन्न करता है और इसके 2.5 अरब से अधिक मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता हैं।

विलय और अधिग्रहण जोखिम: विफलता से कैसे बचें

1. एकीकरण असफल रहा. सांस्कृतिक और संगठनात्मक अंतर दो कंपनियों के लिए एकीकरण को कठिन बना सकते हैं।
2. कंपनी पुनर्मूल्यांकन. खरीदार अक्सर उत्पादों का अधिक मूल्य लगाते हैं, जिससे उन्हें वित्तीय नुकसान उठाना पड़ता है।
3. ग्राहकों को खोने का खतरा. यदि किसी कंपनी की रणनीति या दिशा बदलती है, तो यह जोखिम रहता है कि ग्राहक प्रतिस्पर्धियों की ओर रुख कर लेंगे।

जोखिमों को न्यूनतम करने के लिए, गहन व्यावसायिक विश्लेषण करना, तालमेल का आकलन करना और कर्मचारियों के बीच सांस्कृतिक बाधाओं को दूर करना महत्वपूर्ण है।

निष्कर्ष

विलय और अधिग्रहण के उदाहरण वैश्विक अर्थव्यवस्था में इस परिघटना के दायरे और गहराई को दर्शाते हैं। कई कंपनियों के लिए विलय और अधिग्रहण पूंजी आकर्षित करने, अपनी स्थिति मजबूत करने और संकटों पर काबू पाने का एक तरीका है। समेकन प्रक्रियाएं 2024 में वृद्धि और रणनीतिक विकास के लिए मुख्य उपकरणों में से एक बनी रहेंगी। विलय में हमेशा जोखिम शामिल होता है, लेकिन केवल परिवर्तन की इच्छा ही कंपनियों को आगे बढ़ने और नए बाजारों पर विजय प्राप्त करने की अनुमति देती है।